吳曉求：以堅韌不拔之志推進金融強國建設
- 發布時間：2024-06-21 07:42:53
- 來源：中宏網
中宏網北京6月17日電6月17日下午，圍繞“統籌推進經濟和金融高質量發展，助力強國建設、民族復興偉業——中宏觀察家暢談從金融大國邁向金融強國之道”主題，中宏論壇第五十場研討會在中國人民大學重陽金融研究院（簡稱：人大重陽）召開。中國人民大學原副校長、國家金融研究院院長吳曉求應邀出席論壇并進行主題發言。
以下是吳曉求的發言：
首先祝賀“中宏論壇”在人大重陽召開。論壇主題非常好，“從金融大國到金融強國”。金融強國是非常重要的話題，未來中國金融改革、開放和發展都要朝著金融強國的目標前行，它是指引中國金融未來發展的總目標、總方向。
金融強國目標是去年10月份中央金融工作會議首次提出的，2024年習近平總書記在省部級主要領導干部推動金融高質量發展專題研討班上，專門就金融強國的內涵、重要性、組成元素、實現路徑及與現代化建設的關系等都做了重要論述。我這里主要談一點自己的學習體會。
金融強國，對我們國家來說，是一個艱難而偉大的目標，實現起來可能比人們想象的要難得多。金融強國目標的實現對中國現代化國家目標的實現有極其重要的推動作用。
建設金融強國，可能比建設經濟強國、貿易強國、軍事強國等要難得多，因為金融強國的實現除了要有強大的實體經濟的支撐，巨大的科技創新能力，還必須要有完善的法治，要有強大的國家軟實力的支撐。世界上有36個發達國家；軍事強國也有10個左右，貿易強國也不少，在發達國家中對外依存度很高的國家都可以稱之為貿易強國。但是在其中，金融強國少之又少，非常稀缺。一般認為，英國是過去的金融強國，美國是今天的金融強國。可見金融強國是稀缺的。
金融強國有兩個最重要的指標：一是本幣的自由化、國際化。本幣要在國際上有巨大影響力，這是金融強國的一個重要象征。從過去的英鎊到今天的美元，它們在全球都有巨大影響力。歐元不是獨立國家發行的貨幣，歐元在今天也有很大影響力。除此以外可能就是日元，日元是一種國際性貨幣，也有一定的影響力，但沒有金融強國所需要的那么巨大的影響力；二是金融市場主要是資本市場是高度開放的。資本市場高度開放的結果將可能形成國際金融中心，也就是說全球資本會越來越多地到這個市場來投資，以至于外國投資者或者境外投資者在資本市場的比重不斷提高。外國投資者或境外投資者占比超過一定比例，規模達到一定數量后，實際上，這個市場就成為國際金融中心了。雖然國際金融中心的地位可以有所差異，比如可以是貨幣交易和定價中心，也可以是某種貨幣計價的資產交易中心，這種交易中心可能就是全球財富管理中心。也就是說貨幣和市場是金融強國兩個最重要的標志。
所以，從這兩個指標來看，除了英國和美國，其他國家現在很難說是金融強國。也有人說，美國不是金融強國而是金融霸權。中國要建設的金融強國當然不是謀求金融霸權，它謀求的是為中國現代化建設提供源源不斷的動能，為中國乃至全球投資者提供新的金融福利，能有效地改善全球金融體系和金融結構。
我認為，如果我們遵循金融強國形成和發展的一般規律，堅定不移地走改革開放之路，堅定不移地走中國特色的社會主義市場經濟道路，走法制化的道路，把完善的法制放在頭等重要的位置，金融強國的目標是可能實現的。從這個意義上說，中國有可能成為第三個金融強國。也有人質疑我這個觀點，說我過于樂觀。實際上，只要我們堅定不移地走市場經濟之路，堅定不移地走改革開放之路，把完善的法治放在特別重要的位置。注重科技創新和契約精神的培育，是完全有可能的。這就是，我為什么說金融強國是個艱難而偉大的目標的原因。
人民幣的自由化、國際化很重要。如果人民幣能成為全球機構投資者包括各國央行、政府最重要的財富儲備工具。同時，在全球貿易定價市場和全球貿易結算市場占據較大的比例，那就離金融強國的目標真的不遠了。
資本市場境外投資者的占比也很重要，今天中國市場境外投資者占比只有4.5%，如果未來哪一天能達到20%，那就了不得了，金融強國的目標也就快實現了。這也就是說，在完善法制的基礎上，推動人民幣的自由化和國際化，在發展資本市場的過程中，推進中國資本市場的國際化，以至于成為國際金融中心，這是實現金融強國的兩大支柱或兩個顯著標志。這兩大支柱的形成，對我們來說，面臨著巨大的挑戰，可能比當年加入WTO的復雜程度要復雜得多。2002年12月加入WTO，意味著中國社會全面融入國際經濟體系，是中國近現代史上偉大的事件，實體經濟全面融入國際經濟體系，從而才有了今天這樣輝煌的成果。人民幣國際化，金融市場國際化比加入WTO復雜得多。所以，金融的開放和國際化步伐相對緩慢，是因為非常復雜，稍不留意就會引發巨大動蕩，金融風險遠比加入WTO后某個傳統產業興衰復雜得多，但同時，我們又必須堅定不移地推動開放。
所以，要把實現金融強國目標的困難想透，把前面的路徑想清楚。從今天到未來的金融強國目標，這中間是要翻山越嶺的，有湍急的河流，還有爬雪山、過草地，還有一道又一道的崇山峻嶺，我們怎么去跨越？前面的路絕對不是坦途。金融強國的實現，將極大地推動中國社會的現代化。剛才我說了，金融強國有兩大支柱，即貨幣的自由化、國際化，以及金融市場（資本市場）的開放，乃至于形成國際金融中心。同時，它要求國家要有很強的軟實力。軟實力來自完善的法制；有了完善的法制，社會才會有高度的契約精神。金融市場的運行是靠契約來維系的，契約精神是建立在法治基礎上的。同時，金融強國還要有很高的透明度，透明度、契約精神和法治是現代社會的基石。所以，金融強國的建設，能夠極大地推進中國社會的現代化，而中國社會的現代化是中國成為現代化國家的重要基礎。我們實現現代化不僅僅是人均GDP超過1.28或1.38萬美元，超過這個標準，還只是高收入國家，還并不是發達國家。因為發達國家還有一系列嚴格的社會指標。所以，金融強國目標的實現，將從法治、契約精神和透明度三個維度去推動中國式現代化。
學者們很重要的任務，就是思考從今天到未來目標實現的路徑。中央提出了金融強國的目標，我們一定要深刻理解這個目標的內涵，而不是簡單地認為，有多少家金融機構，資產規模有多大，就是金融強國。金融強國必須建立在市場化、法治化和國際化的基礎上，這就要求我們不斷改革。
第一，金融強國一定要走市場化之路。市場化才能讓我們的金融高質量地服務于實體經濟。實體經濟需求非常多樣，無論是來自居民部門的需求，還是來自投資者、企業家們的需求，他們的金融需求日漸多樣，這種多樣化的金融需求必須通過金融創新才得以滿足，而金融創新的平臺是市場化機制。所以，金融的市場化改革是提高金融高質量服務實體經濟最重要的機制。千萬不要誤以為，把它歸類歸類，集中管起來就能高質量服務于實體經濟，一定是基于市場化的金融創新，因為只有市場化的金融創新才可以滿足多樣化的金融需求。
第二，要走法治化之路。法治化最重要的是解決信心和預期問題。金融一旦沒有信心，沒有預期就會混亂。一個沒有法治傳統，沒有深厚法治理念的國家希望能有很好的契約精神是不現實的。社會契約精神是來源于深厚的法治理念和悠久的法治傳統，是法治精神的社會延伸。金融如果缺乏契約精神，一切無從談起，就會混亂不堪。所以，契約依賴于法治，依賴于透明度。金融強國是別人說你強，不是自己說自己強。別人如果說你強，他就會將資本投到你這個國家。投資首先考慮的是安全問題，如果缺乏安全感，強的基礎都不存在。所以，安全、信心、預期很重要。
第三，走國際化之路。國際化就是強調開放，封閉成不了金融強國。我們不要害怕開放，當年我們的經濟那么落后都全面開放了，加入WTO了，實體經濟全面融入國際經濟體系。結果是，中國經濟獲得了前所未有的發展，開放注入了新的生命力，開放給中國經濟巨大的增長空間，開放讓我們學到了先進的理念，開放讓我們知道競爭優勢與不足，關起門來什么都不知道，金融尤其這樣。人民幣肯定要經過國際市場的大風大浪，不經過大風大浪怎么可能成為有影響力的國際貨幣。所以，金融強國目標實際對我們提出了更高的要求，不要以為貨幣只是經濟增長的短期工具，在貨幣政策方面，我們要有擴張與收縮的機制，要有完善的法制，要有強大的經濟基礎，要有很強的科技創新能力，這些都是一個國家綜合信用的體現，人民幣國際化再現的就是這種信用能力。我們必須管理好人民幣長期信用，讓其保持國際社會可信任的基礎很重要。
國際化是實現中國金融強國的重要路徑，今天，中國資本市場中外國（境外）投資者占比只有4.5%，還非常低，如果未來這一占比能達到20%左右，金融強國的國際化也就基本實現了。金融強國的載體是資本市場。現在這個載體問題太多，必須經過艱難的改革。資本市場制度轉型期是比較敏感的，現在甚至有點迷茫，我們必須闖過去。過去的資本市場理念不正確，導致制度、規則、政策、工具等都是有問題的。現在中國資本市場正在按照金融強國的要求進行艱難的制度變革，時間不會在一兩個月內結束，需要很長時間。
總體而言，我認為，我們必須對金融強國有深刻的理解。它不可能一蹴而就，是極其艱難的過程。這個艱難的過程也是中國現代化實現的過程，是中國社會法治不斷完善的過程，因而是一個偉大的目標。