金融改革，“利息機制”改革迫在眉睫
- 發(fā)布時間：2024-01-30 17:32:15
- 來源：中宏網(wǎng)
中國人民銀行行長潘功勝1月24日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。1月25日，將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。
有的專家已經(jīng)指出，近期出臺的各種政策舉措，效果如何仍需持續(xù)觀察。就歷史經(jīng)驗而言，“救市”行動的長期效果都很有限。那么，目前中國市場究竟最需要什么，最需要補齊什么？很多人有各自的看法。有的人認為缺“信心”，有的人認為“缺穩(wěn)定預期”，也有的人認為“缺資金（錢）”，因此，消費不足，投資乏力，皆因此而生。
在筆者看來，解決當前問題的關(guān)鍵，一定要在“改革開放”的“放”字上下大功夫。“放”是更大幅度的“開”，也是更深層次的“開”。如果說，“開”僅僅是邀請外國投資者順利進入中國的第一步，那么“放”就成為吸引境外投資者的信任的根本。而在金融改革中，“利息機制”的改革則迫在眉睫。中國市場的利息，利息變動受到的制約比較多，難以發(fā)揮利息的“杠桿”作用。中國樓市常年低迷不振，其中利息因素值得反思。但是，這里有原則問題應當盡可能澄清：
一是降低利息，勢在必行，效果在“幅度”。為了避免對市場，對群眾產(chǎn)生沖擊，不妨采取“小步慢跑”的方式逐步降息，讓正面效果最大化。所以需要謹慎行事，特別是“目的性”要明確。中國改革能夠在短短幾十年中取得如此巨大成就，有很大原因就是得益于有高額存款，國家可以平穩(wěn)度過那么多激流險灘，金融危機?！凹抑杏屑Z，遇事不慌”，和“庫里有錢，不怕風險”是一個道理。所以，我們的降息措施，必須有底線，就是不能損害老百姓存款的基本利益，否則容易引發(fā)社會動蕩不安，不利中國進一步對外開放。
二是對“降息”對經(jīng)濟的刺激作用要有清醒的認識。降息已經(jīng)成為“不能不為”的措施之一。因為刺激經(jīng)濟，提升預期，擴大增長，是個復雜工程，需要多面政策工具“共同發(fā)力”，而“降息”是其中一個重要工具。它對于刺激經(jīng)濟增長的效果也是有限的。特別是在是否刺激消費的問題上沒有直接的因果關(guān)系。像西方國家一味提高利息，達到壓制通脹一樣，效果十分有限。
三是刺激消費，降低通脹，根本還靠大力發(fā)展經(jīng)濟。歐洲不少老牌發(fā)達國家的利息一直很低，有的甚至出現(xiàn)了“負利息”。結(jié)果如何呢？并沒有促進消費，也沒有提升生產(chǎn)力，經(jīng)濟長期處于通縮狀態(tài)。這些教訓值得特別重視。因為中國人口眾多，絕大多數(shù)人對于未來充滿擔憂，這使他們繼續(xù)存款，冷靜消費，“以防萬一”成為中國消費文化的“信條”，不能輕易拋棄，也不能勸說他們拋棄這個“千年古訓”。
所以，一定要認真研究“降息”的相關(guān)措施，我們的利息已經(jīng)很低了，一不小心就會觸底，碰到紅線，存在潛在風險，不可不防。掌握分寸，控制“幅度”，抓住這個時間窗口，讓“降息”最大限度推進經(jīng)濟向好，向穩(wěn)，向上發(fā)展。
2024年，一切可期！
（作者：劉志勤，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）